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宏皓:央行买A股会比降准效果好吗?

上周末,央行全面降准,放出1.5万亿流动性。但是,一个问题摆在眼前,市场缺乏承接力。民企由于盈利压力、房地产行业见顶、地方债压力大,过去央行的流动性出口都面临不畅。表现在资金市场。市场水漫金山,资金面泛滥,只能是钱炒钱,然而实体需求有限,居民的消费信贷也数据不佳。

人民银行可以在2019年开始购买中国国内股票。从日本央行进行股票资产购买的历史经验来看,中国央行未来购买股票ETF具备一定可行性。可以学习日本设计“定向调控”式的ETF购买计划,鼓励企业在特定领域加大投资,包括固定资本、R&D等。政府可能会授权央行直接购买股票,央行购买银行股票比降准效果好,银行股现在低于净资产之下,没有任何风险。中国具有美国所没有的优势,就是用央行直接入市来影响市场。当股市上涨后,上市公司就救活了,上市公司就有能力去进行投资和产业的升级,强劲的股市上涨带来的赚钱效应可以刺激国内消费,用消费增长拉动经济比投资拉动经济效果要好得多。